供貨已經(jīng)開始對(duì)外，業(yè)務(wù)部拆分稍顯緩慢

王傳福說：“作為企業(yè)家，必須要選擇對(duì)的方向�！�

2017年之前，比亞迪對(duì)于磷酸鐵鋰電池幾乎是孤注一擲的“押寶”狀態(tài)。而隨著動(dòng)力電池市場(chǎng)中電池路線的多元化發(fā)展以及技術(shù)的飛速迭代，比亞迪開始收到了強(qiáng)烈的預(yù)警信號(hào)。

于是，比亞迪決定，不管是其一直押寶的磷酸鐵鋰，還是后來涉足的三元鋰電池，都開始全面向市場(chǎng)所有車企供貨。同時(shí)，比亞迪還開始生產(chǎn)其他車企可以使用和配套的動(dòng)力電池。

2018年3月31日，比亞迪鋰電事業(yè)部副總經(jīng)理沈晞在公開演講中表示，比亞迪正在做動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)剝離工作，預(yù)計(jì)2018年底或2019年初會(huì)拆分完畢。

目前來看，該計(jì)劃并未完全達(dá)成，比亞迪拆分電池業(yè)務(wù)及獨(dú)立上市工作進(jìn)展相對(duì)緩慢。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，比亞迪生產(chǎn)制造三元鋰電池的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)還需要進(jìn)一步提高，這影響了比亞迪電池業(yè)務(wù)拆分工作的的速度。

2018年下半年，比亞迪的動(dòng)力電池已經(jīng)開始對(duì)外開放供貨。2018年7月5日，比亞迪與長(zhǎng)安汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議暨電池合資合作框架協(xié)議。雙方就新能源、智能化、海外市場(chǎng)、共享出行等多個(gè)領(lǐng)域，開展從業(yè)務(wù)到資本層面的全方位合作。

另外，在合作方面，除了供貨東風(fēng)外，在第307批、309批、311批和312批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中，比亞迪已經(jīng)進(jìn)入了東風(fēng)、成都客車、山東泰開汽車、北京華林特裝車、石家莊煤礦機(jī)械和長(zhǎng)沙中聯(lián)重科等專用車和客車的動(dòng)力電池供應(yīng)鏈。

與此同時(shí)，比亞迪一直在不斷擴(kuò)大著自己的電池產(chǎn)能。除了上述提及的兩個(gè)工廠外，2018年2月，比亞迪與鹽湖股份成立合資公司，共同開發(fā)青海的鹽湖鋰礦。雙方投資80億元，建設(shè)年產(chǎn)能達(dá)6萬噸的碳酸鋰產(chǎn)能。

另外，比亞迪還跟長(zhǎng)安汽車簽署合作協(xié)議，雙方聯(lián)合在重慶兩江新區(qū)設(shè)立合資公司，聚焦于動(dòng)力電池生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)能按照10GWh規(guī)劃，分階段實(shí)施，一期達(dá)成5-6GWh，二期達(dá)成4-5GWh。

“目前已知建成、在建、規(guī)劃的動(dòng)力電池廠光國(guó)內(nèi)就有十幾個(gè)了，覆蓋地區(qū)有惠州、深圳坑梓、青海西寧、重慶璧山、長(zhǎng)沙、西安、增城、貴陽、威海等。”上述比亞迪內(nèi)部知情人士透露。預(yù)計(jì)到2020年，比亞迪動(dòng)力電池年產(chǎn)能可達(dá)60GWh。

用戶需要透明的數(shù)據(jù)，企業(yè)需要明確價(jià)值

想要提高裝機(jī)量，除了有過硬的產(chǎn)品，還要有足夠多的客戶。如何能吸引更多的用戶呢？比亞迪副總裁何龍?jiān)�表示：“客戶需要一家�?dú)立的、財(cái)務(wù)透明的供應(yīng)商。比亞迪想要對(duì)外供應(yīng)電池，就需要成立獨(dú)立的公司�！�

那么對(duì)于比亞迪自身來說，分拆上市究竟意味著什么？

首先，正如何龍所言，獨(dú)立上市后的比亞迪第二事業(yè)部（動(dòng)力電池業(yè)務(wù)部）財(cái)務(wù)更透明，價(jià)值更清晰。在企業(yè)規(guī)模不斷壯大的同時(shí)，對(duì)于單一行業(yè)的依賴度將使得企業(yè)自身面臨較大的行業(yè)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即前文所講車市低迷導(dǎo)致亞迪整體利潤(rùn)下滑。離開了母公司整車業(yè)務(wù)不利的抵消，業(yè)績(jī)上會(huì)更好看。

其次，由于分拆上市具有“一種資產(chǎn)、兩次使用”的效果，因此比亞迪第二事業(yè)部的分拆上市，將使得母公司獲得資產(chǎn)溢價(jià)，公司的資產(chǎn)估值也將隨之提升，并繼而促進(jìn)公司股價(jià)的上漲，其融資能力也將得到明顯增強(qiáng)。

從運(yùn)營(yíng)的角度而言，分拆上市使母公司與子公司在資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、注入及融資活動(dòng)等方面更為靈活。有助于公司在兩個(gè)資本市場(chǎng)之間或同一資本市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)主體之間的資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)對(duì)接，大大拓展了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的空間。

可以說此次再表態(tài)，足以見比亞迪對(duì)電池業(yè)務(wù)之重視。不難預(yù)見，這也是比亞迪在未來押寶的支柱業(yè)務(wù)，拆分后的電池業(yè)務(wù)也會(huì)在市場(chǎng)上以同等第三方的身份和寧德時(shí)代進(jìn)行更加強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)。

“比亞迪我還是挺熟悉的。我非�？春眠@個(gè)團(tuán)隊(duì)，它的分拆確實(shí)會(huì)帶來一些市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。我認(rèn)為，比亞迪電池分拆完成后，短時(shí)間對(duì)寧德時(shí)代的沖擊不會(huì)很大，但是以后可能會(huì)大一些�！眲虐钯Y本合伙人王榮進(jìn)分析稱。

關(guān)于比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)部的估值，王榮進(jìn)認(rèn)為可以市場(chǎng)份額為參考標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行判斷。“目前來說，較難做出一個(gè)明確的判斷。但是我覺得，從市場(chǎng)的角度去看，大概也能測(cè)出比亞迪的市值區(qū)間。寧德時(shí)代現(xiàn)在的市值是明確的，以寧德時(shí)代和比亞迪的市場(chǎng)占比為參考，給比亞迪一個(gè)估值基數(shù)，然后再根據(jù)比亞迪內(nèi)供份額打個(gè)折扣，得到的結(jié)果應(yīng)該會(huì)在這個(gè)區(qū)間內(nèi)�！�

據(jù)7月10日晚財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布的最新《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)排行榜顯示，寧德時(shí)代位列290位，成為新科上榜的福建企業(yè)。截至目前，總市值1612億元。